PBRを知ろう

株価の指標を覗いていると、よくPBRが目に入ります。PBRは割安株を探す指標です。今日はPBRについて書きます。

PBRって何？

PBRは株価純資産倍率（Price Book-Value Ratio） と言います。読んで字のごとく、株価と純資産（会社の価値）に対して何倍あるかを示します。会社を今たたんだ時に1株あたりいくら残るかを示しています。

PBRの基準は1倍です。もしPBRが2倍なら、株価=（会社の価値）✕２となり、会社の価値の２倍の株価となります。一方、株価=（会社の価値）✕0.5なら、株価は会社の価値の半分しか無く割安と判断されます。

計算式

PBRが1倍以上

株価>純資産のため割高と考えられますが、一方で、成長性が期待されているとも言えます。

PBRが1倍未満

株価<純資産のため割安と考えられますが、一方で業績が悪化して成長性がないと思われている可能性があります（例:赤字経営で資産を食い潰している状態）。

PERとPBR

PER（株価収益率）との違い

PERは利益を元に株価を割高か割安を判断します。

PBRは資産を元に株価が割高が割安を判断します。

どちらも株価の妥当性を測るものですが、モノサシが違います。

PERを使ったPBRの計算式

PBR = PER × ROE

PBRはPER（株価収益率）とROE（自己資本利益率）を掛け合わすことで表すことが可能です。表にするとわかりやすくなります

PBRはPERとROEをかけたものということは、

となります。EPSは分母と分子で相殺できるので右辺も株価/BPSとなります。

なぜこれを説明するのか？というと、PBR（利益）を上げるためにはPER（経営効率）を上げるかROEを上げる必要性があることがわかるからです。

すると東証はPBR1倍割れ改善を要求しているのですが、それも理解ができます。要は企業に、「もっと稼げ！もっと効率化しろ！」と発破をかけているわけですね。

本日のまとめ

• PBRは株価純資産倍率の略で、会社の純資産を基に株価の割安さを探る
• PBR1倍が基準、1倍未満が割安、1倍以上が割高
• 1倍以上でも成長性を買われていたり、1倍未満は成長性が無いとみなされている可能性がある
• PBRを見る時は一緒にPERやROEを一緒に見て探ろう

投資は自己責任でお願いします。

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